Последствия изменения процентных ставок

И еще одно заключительное замечание о леверидже доходов. Он может быстро изменяться, не только когда операционные прибыли компании могут взлететь или упасть Процентные выплаты также могут изменяться вверх или вниз, когда изменяется общий уровень процентных ставок. Вот почему вы должны более внимательно посмотреть на заимствования компании занимает ли она эти деньги на длительный срок под фиксированный процент (fixed rate of interest) (в этом случае процентные выплаты не будут затрагиваться повышением или падением процентных ставок), или она делает займы на условиях переменной (variable) или плавающей (floating) процентных ставок, которые будут меняться вместе с общим движением процентных ставок.

В том примере, который мы взяли, удвоение ставки процента привело бы к тому, что компания должна была бы выплачивать половину своей операционной прибыли. Поэтому компания с высоким левериджем, или финансово зависимая компания, ориентированная на кредиты с переменной процентной ставкой, может столкнуться с опасностью в период резкого повышения последних. Когда процентные ставки действительно переживают серьезные изменения, инвестиционные аналитики и пресса склонны просматривать статистику левериджа в поисках компаний, которые сильно пострадают от роста процентных ставок или выиграют от их снижения. Но в наши дни они должны соблюдать определенную осторожность. Компания могла бы использовать различные методики, чтобы защитить себя от роста процентных ставок, но об этом позже.