Освещение в прессе

Оценка заемщиков

Процентная ставка, которую платит на еврорынке заемщик, частично зависит от положения заемщика. Основными заемщиками являются правительства, государственные органы и хорошо известные международные компании, а компании, хорошо известные только на своих национальных рынках, приветствуются в меньшей степени.

Несколько организаций, включая Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch IBCA, предоставляют услуги по составлению рейтингов (rating services), которые стараются количественно оценить кредитоспособность заемщика. Самым высоким рейтингом является AAA, соответственно самым надежным заемщикам присваивается рейтинг “тройное A” (triple-A-rated). Те же самые компании составляют рейтинги для краткосрочных долгов и коммерческих бумаг.

Банки, которые активно работают на еврорынках, любят рекламировать свой успех в деле сбора средств для клиентов. Частично они осуществляют это при помощи “надгробных памятников” (tombstones) - объявлений на финансовых страницах в прессе, особенно (в Великобритании) в Financial Times и журнале Euro-money. Эта реклама объявляет, что она публикуется “только в целях информации” (другими словами, она не призывает приобретать ценные бумаги) и содержит имя заемщика и краткие детали проведенной программы займа или эмиссии облигаций плюс названия банков-участников. Ведущий банк или банки, которые организуют эту сделку, указываются в заголовке, а остальные обычно перечисляются в алфавитном порядке. Подобная структура таких объявлений проясняет вопрос о том, почему уместно название “надгробные памятники”.

Национальные фондовые рынки обычно заинтересованы в информации, и пресса, как правило, автоматически получает сообщения о подробностях новых выпусков. Международный рынок несколько отличается в этом отношении. Сделки заключаются между эмитентами и банками, а не напрямую с публикой, даже если публика может оказаться конечным владельцем выпускаемых ценных бумаг. Нет никакой централизованной биржи, чтобы установить правила раскрытия информации. Детали сделок часто публикуются за пределами рынка после ее завершения. Следовательно, большинство информации о том, что происходит на этом гигантском рынке, должно разыскиваться специальными журналистами, до которых могут дойти слухи о предстоящей сделке благодаря своим тесным контактам среди участвующих в этой деятельности банков.

По понедельникам Financial Times публикует таблицу выпусков новых международных облигаций. В другие рабочие дни на ее страницах, посвященных международным рынкам капиталов, публикуются краткие выборки международных облигаций, номинированных в различных валютах, а страница с информацией о еврорынках дает подробности о некоторых важных облигациях в еврозоне.

Ежемесячный журнал Еиютопеу был основан специально для того, чтобы освещать международный рынок капиталов. Еженедельные новости о новых выпусках, программах синдицированных займов и обо всем остальном появляются в International Financing review, предназначенном непосредственно для финансового сообщества. В основном для рыночных профессионалов предназначается также и множество информационных бюллетеней о еврорынках, таких как Syndicated Lending Review.

Интернет-ссылки

Клиринговыми домами для работы с международными облигациями являются Clearstream (бывший Cedet) с адресом www.clearstream.net/ и Euroclear с адресом www.euroclear.com/. Органом саморегулирования на этом рынке является Международная ассоциация участников фондового рынка (ISMA), чей лондонский филиал имеет свой сайт по адресу www.isma.co.uk/. Журнал Еuromoney находится на сайте www.euromoney.com/, а дочерняя компания Capital DATA под названием Еurоmonеу Publication’, из которого получена вся статистическая информация для данной рубрики, находится по адресу www.capital-data.com/. Три ведущих рейтинговых агентства имеют свои собственные сайты:

Standard & Poor’s: www.standardandDoorsa.com/.

Moody’s: www.moodvs.com/

и Fitch IBCA www.fitchibca.com/.