Конфликт интересов

Появление крупных фирм, работающих с ценными бумагами и предоставляющих полный спектр финансовых, фондовых операций, дает им определенные преимущества, которые связаны и с тем, что большинство видов финансового обслуживания может быть предоставлено одной организацией. Но не обходится и без проблем. Парадоксально, но некоторые из этих услуг необходимо отделять друг от друга. Например, отдел инвестиционного менеджмента не должен знать, что подразделение, занимающееся корпоративными финансами, консультирует компанию ABC Industries по вопросам запланированного поглощения компании XYZ Holdings. Если он знает об этом, то мог бы получить крупные прибыли от покупки акций компании XYZ до того, как это предложение станет известно на рынке. Подразделение, занятое маркетмейкерской деятельностью, не должно знать, что Myopic Mutual Assurance попросило подразделение брокеров-агентов приобрести акций ABC на сумму в пару миллионов фунтов стерлингов, хотя эта информация помогла бы маркетмейкеру значительно скорректировать его котировки Этих акций. Подразделение, занятое маркетмейкингом, не Должно узнать ни о намерениях подразделения, занятого управлением инвестиционными фондами, ни о плане ABC приобрели XYZ. И так далее.

Чтобы справиться с возможным конфликтом интересов и убедить внешний мир, что нет никакого ненадлежащего использования информации, которую можно получить в разных частях организации, требуются соответствующие меры безопасности. Фирмы, занятые в торговле ценными бумагами, имеют отделы надзора или специальных сотрудников по надзору, которые следят за соблюдением правил конфиденциального доступа к информации. Внутри организации строятся “китайские стены”: барьеры, которые, как предполагается, существуют между различными подразделениями инвестиционных фирм, должны предотвратить циркуляцию информации между ними. Иногда они принимают форму невидимых стен. Иногда различные подразделения разделяются физически. Циники утверждают, что они никогда не встречали “китайской стены”, которая бы не заросла виноградной лозой. Или, короче, но менее политически корректно, что нет ни одной “китайской стены” без лазейки.