Изменения в процедуре расчетов

Частные инвесторы, которые всегда должны были размещать свои приказы через брокеров, оказались отчасти изолированными от системы заключения сделок и не всегда были осведомлены о существовании системы SETS. Для них двумя самыми примечательными изменениями последних лет являются отмена старой системы операционных периодов на фондовой бирже (stock exchange account) и введение новой системы расчетов (set-tlement).

В прошлом год работы фондовой биржи обычно делился на двухнедельные операционные периоды (accounts) (с учетом трехнедельных банковских каникул). Операционный период (или цикл) продолжался с понедельника одной недели до пятницы следующей недели. Любой, кто покупал или продавал акции на протяжении этого срока, не должен был платить за акции или передавать акции, которые он продал, до расчетного дня (settlement day, account day), который наступал десять дней спустя после окончания соответствующего операционного периода. Таким образом, спекулянт мог заключать сделки на срок (deal for the account). Если он покупал бумаги в начале операционного периода и продавал их до его окончания, то он не должен был платить за эти бумаги. Он просто получал или оплачивал чек на сумму своих прибылей и убытков. Однако торговля государственными бумагами была и остается торговлей за наличный расчет (cash settlements) (на практике это означает оплату на следующий день после того, как вы купили эти бумаги). Старая система операционных периодов в торговле акциями сейчас исчезла и была заменена системой последовательных (плавающих) расчетов (rolling settlement). В 1999 г. расчетный период был сокращен до пяти дней, которые означали, что покупатель должен был заплатить за акции, а продавец должен был передать акции в течение пяти дней после заключения сделки. Позднее появились планы сократить этот период еще больше - до трех дней.