Изменение рынков облигаций

Во времена высокой инфляции, когда долгосрочные процентные ставки находятся на высоком уровне, английские компании в целом неохотно привлекали капитал за счет выпуска долгосрочных облигаций с фиксированной ставкой процента. Они не хотели брать на себя обязательства платить очень высокие проценты в течение 20 лет или около того, если существовал шанс, что в какой-то момент в будущем капитал мог бы стать значительно дешевле. А многие инвесторы неохотно соглашались приобретать облигации с фиксированным доходом, когда считали, что инфляция сильно разрушит реальную стоимость их капитала.

Выпуски компаниями облигаций с фиксированным доходом практически прекратились в эру высокой инфляции 1970-х гг., и в дальнейшем они были непопулярны во времена высоких процентных ставок. Но более низкие темпы инфляции в недавнем прошлом показали возрождение интереса к рынку корпоративных облигаций. Для инвесторов промышленные облигации (industrial debentures) и корпоративные облигации (corporate bonds) обладают тем преимуществом, что предлагают более высокие доходы, чем государственные облигации, одновременно обеспечивая достаточно высокий уровень надежности.

Английские компании не ограничиваются национальным фондовым рынком, когда хотят выпустить свои облигации. Более крупные компании могут выпускать свои облигации, номинированные в фунтах стерлингов или в ряде других валют, на еврорынке или международном рынке. Они также могут выпускать облигации в иностранной валюте на внутренних фондовых рынках ряда других стран, особенно в Соединенных Штатах Америки. Но важно отметить, что многие различия в выпуске и методах торговли стерлинговыми облигациями между английским фондовым рынком и еврорынком стерты. Дилеры склонны говорить об этих двух рынках как взаимозаменяемых.

Интернет-ссылки

Государственное Министерство по управлению долгом (DMO) сегодня является главным официальным источником информации по рынку государственных облигаций и облигациям в процессе выпуска (его адрес www.dmo.gov.uk/’). Среди публикаций, зарегистрированных на этом сайте, есть полезное руководство Для частных инвесторов под названием “Gilts: An Investors Guide”, которое можно скачать бесплатно. Информация по обороту государственных облигаций доступна на сайте Лондонской фондовой биржи www.londonstockexchange.com/. Сайт Банка Англии www.bankofengland.co.uk/ также содержит определенное

количество исторической информации по государственным облигациям, включающей введение стрипов по облигациям, и предоставляет формы для тех, кто хочет купить или продать государственные облигации через брокерское подразделение Банка. Инвестиционные веб-сайты в Великобритании в целом являются ориентированными на информацию об акциях, и информация о государственных облигациях или облигациях компаний в целом носит более ограниченный характер. Но сайт Financial Times wwwft.com/ содержит раздел “Рынки капиталов”, который охватывает репрезентативные цены и доходности по облигациям. Информация об изменении системы расчетов за облигации может быть обнаружена на сайте системы CREST www.crestco co.uk/. Некоторая базовая информация по инвестициям в государственные облигации доступна на сайте Kauders Portfolio Management по адресу www.gilt.co.uk/. Вы можете посмотреть на кривую доходности облигаций для разных стран в разделе “Международные облигации” международного сайта компании Bloomberg по адресу www.bloomberrg.com/markets/ Сайт Peter Temple Linksite по адресу www.cix.co.uk/~ptemple/ также предлагает связь с рядом информационных источников по облигациям.