Повышение качества расчетов


Гудвилл

Существует много и других показателей, относящихся к отчетам компаний, которые достаточно часто будут встречаться в комментариях в прессе, и лучший способ проиллюстрировать, что они означают, это использовать другой примерный баланс.
На этот раз мы берем более зрелую компанию: назовем ее Jones Manufacturing. Ее активы измеряются миллионами, […]

Дочерние компании

Следующим пунктом являются инвестиции в ассоциированные компании, или долевое участие (interest in associates); иногда дочерние компании также называются подконтрольные компании (related companies). Определение ассоциированной компании (associated company) открыто для интерпретации. Но в целом это будет компания, которая не является филиалом, но в которой Jones Manufacturing имеет долю, составляющую от 20 до 50% акционерного капитала и […]

Разновидности долга

Источники финансирования Jones Manufacturing также отличаются большим разнообразием и немного более сложные, чем источники Jones Smith & Со. Есть банковский овердрафт, хотя и незначительный по сравнению с размерами компании. Но есть и три вида среднесрочной или долгосрочной задолженности в разделе кредиты со сроком погашения более года. Для начала отметим знакомую уже нам срочную ссуду, и […]

Размывание прибыли и активов

Выпуская конвертируемые облигации, Jones Manufacturing может компенсировать процентные издержки (стоимость обслуживания долга) за счет налогов, в то время как дивиденды по обыкновенным акциям или по конвертируемым привилегированным акциям должны были бы выплачиваться из дохода после уплаты налогов. К тому времени, когда долг может быть конвертирован, доходы должны существенно вырасти и стоимость активов компании также должна […]

Резервы

Есть еще две незнакомые статьи. Резервы для выплаты задолженности и процентных расходов (provisions for liabilities and charges) в сумме $500 000 должны вычитаться из суммы активов до того, как мы переходим к чистой стоимости активов. Они могут состоять в основном из отсроченного налога (deferred tax), который представляет собой налог, выплата которого может потребоваться в будущем, […]

Миноритарные акционеры

Вторая статья, доля миноритарных акционеров (minority shareholders’ interest), или неконтрольный пакет акций (minority interest). Когда компания Jones не владеет всеми акциями своих дочерних компаний, эта цифра представляет собой активы, относящиеся к акциям других акционеров в этих дочерних компаниях. Поскольку эта стоимость не принадлежит акционерам компании Jones, она должна вычитаться в целях получения величины чистых активов, […]

Инвестиционные и забалансовые обязательства

Две следующие статьи, которые могут повлиять на состояние баланса в будущем, появляются в примечаниях к отчетам, но не в самих отчетах. Одной из таких статей являются инвестиционные обязательства (capital commitments). Это предполагаемые инвестиции, на которые у директоров есть полномочия или о которых есть договоренность, но которые еще не осуществлены. Они могут быть полезны с точки […]

Привилегированные акции

Вернемся собственно к балансу. Состав средств акционеров также является более сложным, чем в случае с компанией John Smith & Со. Во-первых, Jones Manufacturing имеет капитал двух видов: привилегированные акции и обыкновенные акции.
Компании с привилегированным акционерным капиталом часто имеют его по историческим причинам, хотя эмиссии привилегированных акций (в частности, конвертируемых привилегированных акций) за последние годы приобрели […]

Менее обычные виды акций

Мы рассмотрели только обыкновенные и привилегированные акции, но существуют разные менее известные формы акционерного капитала, которые могут эмитировать компании. Они представляют собой вариации на тему обыкновенных и привилегированных акций Отсроченные (deferred) обыкновенные акции могут не приносить дивиденда, пока не будут конвертированы в обыкновенные акции в определенный момент в будущем Привилегированные обыкновенные акции будут давать право […]

Номиналы

Посмотрим на акционерный капитал, состоящий из обыкновенных акций, нераспределенной прибыли и резервов. Отметим, что Jones Manufacturing обладает эмитированным капиталом в виде обыкновенных акций в сумме $1,5 млн, но он разделен на кусочки по 20 пенсов каждый. Другими словами, каждый фунт стерлингов номинального капитала делится на 5 акций, так что в составе эмиссии насчитывается 7,5 млн […]

Разрешенный к выпуску и выпущенный акционерный капитал

В сообщениях прессы упоминается еще одна грань капитала компании, особенно в материалах, связанных со сделками 0 слияниях. Вы можете встретить ссылки как на выпушенный акционерный капитал (issued capital) (номинальная стоимость акций в эмиссии), так и на разрешенный к выпуску акционерный капитал (authorized capital), который представляет собой максимальную сумму капитала, на эмиссию которой компания получила разрешение […]

Варранты

Помимо акций существует и другой тип квазиценных бумаг, которые может выпускать компания и о которых будет упоминаться в примечаниях к отчетам, но которые не отражаются как акционерный капитал в балансе. Это варрант (warrant). Компания может выпускать варранты, которые дают их владельцу право подписаться по фиксированной цене на акции компании на некоторую дату в будущем. Подписная […]

Резервы отчета о прибылях и убытках

Резервы отчета о прибылях и убытках Jones Manufacturing (обычно они называются резервами из прибыли, которые могут быть распределены среди акционеров (revenue reserves) в сумме $5,4 млн, значительно больше, чем выпущенный капитал. Это указывает на выделение в отдельные годы капитализированных прибылей (нераспределенных прибылей) (ploughed-back profits (retained earnings), которые добавляются к резервам по счету прибылей и убытков […]

Счет премий акций

Счет премий акций (share premium account) является частью средств акционеров, но требует дальнейших объяснений. Он образуется тогда, когда компания выпускает новые акции по цене выше их номинальной стоимости (в случае действующей компании акции почти всегда оцениваются выше своей номинальной стоимости, и новые акции будут оцениваться соответственно). Предположим, что в прошлом компания Jones решила собрать деньги […]

Резервы от переоценки

резервы от переоценки (revaluation reserves) обычно возникают или увеличиваются, когда компания проводит переоценку своих активов в сторону повышения, как правило, той собственности, которой она владеет в виде основных средств. Предположим, наша компания провела профессиональную переоценку своих зданий (статья “Земля и здания”), в результате которой стоимость зданий была оценена на $1,95 млн больше, чем их балансовая […]

Корректировка стоимости чистых активов

И наконец, стоимость чистых активов компании Jones Manufacturing. Здесь существует две сложности. Во-первых, вспомним, что гудвилл обычно исключается для получения значения чистой стоимости реальных активов. Во-вторых, привилегированные акции не являются частью средств акционеров, состоящих из обыкновенных акций, и также должны исключаться из расчета активов, принадлежащих владельцам обыкновенных акций. Поэтому суммы выглядят так, как они показаны […]