Основные принципы работы с деньгами


Получение дохода

Когда вы пишете о деньгах, вы не можете полностью избежать технических терминов. Вначале необходимо разобраться с простейшими терминами и понятиями. Они будут неожиданно появляться снова и снова.
Основополагающей для всех финансовых рынков является идея получения дохода (earnings) на деньги. Деньги должны работать для своего владельца. Здесь - игнорируя на некоторое время отдельные налоговые сложности, которые вырастают […]

Рынки и процентные ставки

Для каждого вида инвестиций и для множества производных от них инструментов существует рынок (market). Такой рынок имеется и в Лондоне. Это не какое-то физическое место для торговли: сделки заключаются по телефону, а цена, которую заемщики платят за пользование деньгами,- это процентная ставка. Есть рынок для валют (currencies) - валютный рынок (foreign exchange, или forex). Существуют […]

Разный доход на разные инвестиции

В пределах финансовой системы существуют различные уровни доходности вложений, которые отвечают разным потребностям инвесторов. Процентные ставки (interest rates) могут быстро изменяться, и все реальные примеры, которые мы используем, могут быстро устаревать. Поэтому нам безопаснее воспользоваться гипотетическими примерами. Итак, инвестор может согласиться с доходом в 4% или меньше на свои деньги, помещенные на краткосрочный банковский депозит. […]

Альтернативная стоимость денег

Есть еще одно понятие, которое нам нужно объяснить на данном этапе это альтернативная стоимость денег (opportunity cost of money) Предположим, что вы могли бы совершенно безопасно положить свои деньги в банк на один год под фиксированную ставку 5%. По истечении года инвестированные вами $100 выросли до $105 с учетом накопленного процента (мы снова не учитываем […]

Процентные ставки и цены облигаций

Процесс данного взаимодействия мы сможем рассмотреть на примере рынка облигаций. Изменение процентных ставок имеет важные последствия для рыночных цен облигаций, по которым выплачивается фиксированный процент. Облигации с фиксированной ставкой процента (fixed-interest securities). Наиболее известными из них являются традиционные золотообрезные бумаги, выпускаемые правительством (gilt-edged securities), хотя компании тоже эмитируют облигации с фиксированным доходом.
Особо надежные первоклассные бумаги, […]

Рынки учитывают будущие события

На практике движения цен фондового рынка более сложные, чем предполагалось ранее, и существует другой жизненно важный принцип, который надо учитывать. Рынки ценных бумаг всегда смотрят вперед и дисконтируют будущие события или ожидания инвесторов в отношении наступления этих событий. Цены бумаг на рынках облигаций не падают и не растут просто в ответ на фактические изменения процентных […]

Что такое рынок

Отчеты в прессе склонны говорить, что “рынок сделал то” или “рынок ожидает хороших новостей на экономическом фронте”, как если бы рынок был живым существом со своим собственным умом. Разумеется, это не так. Чтобы понять отчеты о поведении рынка, вы должны понимать, как работает рынок.
Рынок - это просто механизм, который позволяет отдельным людям или организациям торговать […]

Как растут или падают цены

Предположим, что ценная бумага (это может быть государственная облигация, которую мы рассматривали раньше) держится на рынке (stand at the market) по цене $90. Это последняя цена, по которой она сменила своего владельца. Допустим, что в наличии имеется только десять подобных бумаг и есть семь инвесторов, которые думают, что цена слишком высокая, и хотели бы продать […]

Первичные и вторичные рынки

Ценные бумаги с фиксированной ставкой процента и обыкновенные акции являются основными объектами торговли на рынках ценных бумаг (securities markets), а Лондонская фондовая биржа - это главный национальный рынок ценных бумаг. Покупая или продавая, инвесторы помогают - прямо или косвенно - обеспечить финансирование, в котором нуждаются правительство или промышленность. Почему мы говорим - “прямо или косвенно”? […]

Процентные ставки и валюты

У процентных ставок есть и другая сторона: во время изменчивых валютных курсов (exchange rates) между различными валютами (currencies) взаимодействие между процентными ставками и ценностью валют (или паритетами (parities) занимает господствующее положение во многих финансовых комментариях. Инвестиции все больше становятся интернациональными. Инвесторы в своих поисках наибольших доходов рассматривают различные возможности, доступные не только в пределах своей […]

Последствия роста процентных ставок

Теперь посмотрим на некоторые последствия роста процентных ставок в финансовой системе. В описании этих эффектов различные газеты будут подчеркивать разные аспекты в соответствии с интересами тех читателей, для которых они предназначены. Более высокие процентные ставки, возможно, означают:

повышение издержек заимствования (borrowing) для промышленности, означающее, что прибыли у многих компаний будут ниже, чем были бы в противном […]

Долг и капитал

Большинство повседневных заметок в финансовой прессе касается рынка ценных бумаг и тех инвестиционных активов, которые на них обращаются. До сих пор мы говорили преимущественно о рынке облигаций (рынке долгосрочного долга, особенно рынке государственных золотообрезных бумаг, на котором торгуют собственно государственным долгом). Но это приводит Нас к другому фундаментальному понятию - разнице между Долгом (debt) и […]

Влияние процентных ставок на обыкновенные акции

В целом инвесторы соглашаются с более низкой начальной доходностью (yield) по акциям, чем по ценным бумагам с фиксированным процентом, поскольку они рассчитывают, что их доход и стоимость основного капитала, представленная акциями, вырастут. Возьмем прежний пример с акциями, которые могли быть куплены по цене, которая предлагает доход в 3%, но при этом за год их стоимость […]

Не ждите от рынков рациональности

Одно последнее слово о рынках. Мы можем беспристрастно описать, как они работают, и основные силы, которые на них действуют. Это не всегда совпадает с тем, как они представляются в краткосрочном периоде тем, кто работает на них, или тем, кто комментирует их ежедневное поведение. Рынки приводятся в движение конфиденциальной информацией и слухами, временным энтузиазмом и опустошительной […]