Денежные рынки


Государственные финансовые органы

Чтение отчетов о состоянии денежных рынков требует определенного навыка. Не многие читатели, которые не работают в финансовом бизнесе, полностью разберутся в соответствующих технических подробностях. Когда денежные рынки (money markets) дают сигнал о вероятных тенденциях в поведении процентных ставок, возможно, где-нибудь на финансовых страницах появится менее техническая интерпретация происходящего. Денежные рынки - это рынки, на которых […]

Как Банк влияет на процентные ставки

В прошлом между коммерческими банками и Банком Англии в его операциях на денежных рынках использовался специальный вид банка под названием учетный дом (discount house). Дисконтные дома существовали за счет привлечения избыточных краткосрочных средств у коммерческих банков и использования их для покупки финансовых инструментов, таких как казначейские векселя (Treasure bills), коммерческие переводные векселя (bills of exchange) […]

Векселя

Учетные дома получили такое название, потому что они учитывали (покупали с дисконтом) (discounted) переводные векселя: они покупали их со скидкой к их номинальной стоимости. Чтобы понять, как работает вексельный рынок, нам надо более подробно разобрать его механизм.
Переводные векселя - это форма краткосрочных долговых обязательств, широко используемая для финансирования торговли и предоставления кредита. Механизм переводных векселей […]

Казначейские векселя и депозитные сертификаты

Казначейские векселя (Treasury bills) работают во многом тем же образом, что и коммерческие переводные векселя, но выпускаются правительством. Они продаются с дисконтом, т. е. с предполагаемой ставкой процента, через еженедельные тендеры, которые теперь проводит Министерство по управлению долгом (обычно это был Банк Англии). Суммы, которые предлагаются на еженедельных тендерах, изменяются так, чтобы отражать государственные денежные […]

Межбанковский рынок

Мы начали с рынка, на котором Банк Англии заключает сделки с коммерческими банками (бывший учетный рынок), потому что он иллюстрирует, как Банк может влиять на процентные ставки. Но банки, стремящиеся занимать и ссужать деньги на оптовых рынках, не ограничиваются сделками с властями. Они также действуют в других секторах денежного рынка, в которых банки, местные органы […]

Коммерческие и среднесрочные бумаги

Коммерческая бумага - это другая характерная черта денежных рынков и пример процесса секьюритизации (securitization). Для компаний она представляет собой альтернативу банковского кредита или существующей формы краткосрочной ценной бумаги - переводного векселя.
По сути, коммерческая бумага - это просто еще одна форма необеспеченного долгового обязательства, выпущенного в форме бумаги на предъявителя. Обычно она выпускается с дисконтом вместо […]

Программа кредитования с возможностью выбора

Программа кредитования с возможностью выбора (multiple option facility, MOF) является другой формой соглашения о сборе средств в случае необходимости на денежных рынках, которая была популярна в конце 1980-х гг., и сегодня имеется вероятность ее возрождения. Она существовала в разных видах, но типичное соглашение могло выглядеть следующим образом.
Компания выбирает один банк, чтобы тот составил группу из […]

Индикаторы процентных ставок

В Financial Times вы найдете перечень процентных ставок для депозитов и для разных видов краткосрочных финансовых инструментов под заголовком “Лондонские ставки денежного рынка” (London money rates). Для каждого из видов краткосрочных финансовых инструментов предлагается ряд возможных сроков погашения. Так, в случае межбанковских депозитов существует ставка для однодневных денег, для денег, размещенных на неделю, на месяц, […]